Факторы, воздействующие на EUR/USD
Factors Affecting EUR/USD
Еврозона: 12 стран, которые
используют евро в расчете валового
национального продукта: Германия, Франция, Италия, Испания,
Нидерланды, Бельгия, Австрия, Финляндия, Португалия, Ирландия,
Люксембург и Греция.
Европейский Центральный Банк (ECB): Контролирует валютную
политику еврозоны. Орган принятия решений - Совет Управляющих,
который состоит из Правления и управляющих национальных
центральных банков. В Правление входят Президент ECB,
Вице-президент, и четыре других члена:
Wim Duisenberg (Нидерланды), Президент ECB
Christian Noyer (Франция), Вице-президент
Otmar Issing (Германия), Член Правления (Главный
экономист)
Tomasso Padoa-Schioppa (Италия), Член
Правления
Eugenio Domingo Solans (Испания), Член
Правления
Sirkka Hamalainen (Финляндия), Член
Правления
Избранные управляющие национальных центральных банков:
Германия: Ernst Welteke
Франция: Jean-Claude Trichet
Италия: Antonio Fazio
Цели политики ECB: Основная
цель ECB - ценовая стабильность. Здесь - два основных "столпа"
валютной политики. Первый - перспектива ценовых событий и риски
ценовой стабильности. Ценовая стабильность определяется, как
увеличение Согласованного Индекса Потребительских Цен (Harmonized
Index of Consumer Prices - HICP) не более 2 %. В то время как HICP
очень важен, используется большое число индикаторов и прогнозов,
чтобы определить среднесрочную угрозу стабильности цен. Второй
столп - денежный прирост, измеренный M3. ECB рекомендует для M3
ежегодный рост 4.5 %.
Совет ECB собирается каждый второй четверг
месяца, чтобы анонсировать процентные ставки. При встрече первый
раз в каждом месяце, ECB проводит пресс-конференцию, в которой
дает перспективу по валютной политике и экономике в целом.
Процентные ставки: ставка
рефинансирования ECB - ключевая банковская краткосрочная
процентная ставка, используемая для управления ликвидностью.
Разница между ставкой рефинансирования ECB и ставкой Фондов США -
хороший индикатор для EUR/USD.
3-месячный Евродепозит (Euribor): процентная ставка на
3-месячный Euribor, т.е. депозит, размещенный в банках вне
Еврозоны. Служит ценным эталоном для определения разницы
процентной ставки, чтобы помочь оценить курсы обмена. Как
теоретический пример для EUR/USD, большая разница процентной
ставки в пользу euribor против евродолларового депозита - более
вероятно, что EUR/USD повысится. Иногда, это отношение не
срабатывает из-за влияния других факторов.
10-летние Правительственные Обязательства: Другой важный
фактор курса EUR/$ - различие в процентных ставках между США и
Еврозоной. Как эталонный тест обычно используются немецкие
10-летние Bund. Так как ставка 10-летних Bund - ниже американских
10-летних казначейских билетов, сужение спреда (то есть повышение
количества немецких или падение количества американских бумаг) по
ожиданиям, на пользу EUR/$. Расширение спреда, будет действовать
против курса. Итак, 10-летний американо-германский спред работает
достаточно уверенно. Тренд в этом случае обычно более важен чем
абсолютные значения. Разница процентных ставок, естественно,
соотносится с перспективами роста США и еврозоны.
Министры финансов:
Германия: Hans Eichel, который сменил своего предшественника,
Oskar Lafontaine, в марте 1999.
Франция: Christian Sautter, сменил
Dominique Strauss-Khan в ноябре 1999.
Италия: Министр финансов Vicenzo Visco,
Министр Казначейства и Бюджета Giuliano Amato.
Экономические Данные:
наиболее важные экономические данные - из Германии, самой крупной
экономики, а от евростатистики - пока еще в зародыше. Ключевые
данные - обычно валовый национальный продукт, инфляция (CPI и
HICP), промышленное производство, и безработица. В Германии, в
частности, ключевая часть данных - в обзоре IFO, который является
широко используемым индикатором деловой активности. Также важен
дефицит бюджета отдельных стран, который, согласно Договору о
Росте и Стабильности, должен сохраняться ниже 3 % валового
национального продукта. Страны также имеют цели для дальнейшего
сокращения их дефицитов, и трудности с выполнением этих целей
будет, по всей вероятности, вредно для евро.
Эффект кросс-курсов: На курс EUR/$ иногда влияют движения
кроссов (недолларовых курсов), типа EUR/JPY или EUR/CHF. Например:
EUR/USD мог падать в результате сильных положительных новостей из
Японии, что фильтруется через падение курса EUR/JPY.
3-месячный Еврофьючерс (Euribor): Контракт отражает
ожидания рынков на 3-месячных депозитах euro-Euro (euribor).
Различие между фьючерсами на 3-месячный наличный евродоллар и на
депозит euro-Euro - обязательная составляющая в определении
ожиданий EUR/USD.
Другие индикаторы: Есть сильная отрицательная корреляция
между EUR/USD и USD/CHF, отражающая подобие между евро и
швейцарским франком. Это потому, что швейцарская экономика в
значительной степени зависима от экономики Еврозоны. В большинстве
случаев, падение
EUR/USD сопровождается падением EUR/CHF.
Политические факторы: Как и
все курсы, EUR/USD восприимчив к политической нестабильности, типа
угрозы коалиционного правительства во Франции, Германии или
Италии. Политическая или финансовая неустойчивость в России -
также красный флаг для EUR/USD, из-за существенного количества
инвестиций Германии, направленных в Россию.
